Защитный кошелек: почему инвесторы полюбили биткоин

В условиях низких ставок и политической нестабильности институциональные инвесторы обратили свое внимание на биткоин. Это будет поддерживать курс криптовалюты и в 2021 году, хотя факторов риска для нее немало, считает глава проекта Tokenomica Артем Толкачев

Содержание

Пандемия, инфляция, доллар
Почему биткоин
Институционализация рынка
Упрощение доступа
Помимо биткоина
Риски
Низкая оборачиваемость
Ужесточение регулирования
Что можно ожидать в 2021 году

В ушедшем 2020 году мы увидели новый всплеск интереса к биткоину и криптовалютам в целом. Количество активных биткоин-адресов впервые с 2017-го превысило отметку в миллион, а курс биткоина стремительно рос, пока окружающий мир погружался в хаос. Попробуем разобраться, в чем причины такого роста, с чем связано резкое падение после январских праздников и чего ожидать дальше.

Пандемия, инфляция, доллар

С марта по конец ноября 2020 года долларовая денежная масса (М1) выросла с $4 трлн до более $6,5 трлн. Основной причиной стали программы стимулирования экономики, принятые в США для борьбы с пандемией. Более того, в Конгрессе продолжаются переговоры о принятии еще одного стимулирующего законопроекта на сумму около $1 трлн.

Cитуация в еврозоне не лучше: внедрение стандартов Базель-3, усиливающих требования к капиталу банков и вводящих новые нормативные требования по ликвидности, увеличение денежной массы, нулевые или отрицательные ставки по депозитам и гособлигациям — все это снижает инвестиционную привлекательность старых инструментов и создает предпосылки для поиска альтернатив.

Почему биткоин

Биткоин является инвестиционным инструментом уже 11 лет и постепенно развивается. Если раньше его можно было только хранить и передавать в надежде на рост стоимости, то сейчас появляются новые возможности для заработка на криптовалютном рынке. А изначальные свойства биткоина, такие как отсутствие централизованного выпуска и технологически обусловленные объемы эмиссии, защищают инвестора от включения режима печатного станка.

Лозунг, с которого начинался биткоин в 2009 году, — «Вернем контроль за деньгами людям» — остается актуальными, поскольку ограничений становится все больше, а реальных механизмов защиты инвесторов все меньше.

Институционализация рынка

Особенность 2020 года еще и в том, что он изменил представление о криптовалютах не только у широкого рынка, но и у институциональных инвесторов. Целый ряд фондов стал активно приобретать криптовалюты. Среди недавних инвесторов — Square (SQ), MicroStrategy (MSTR), страховой гигант MassMutual и многие другие. В общей сложности они приобрели около миллиона биткоинов, большая часть из которых была собрана в 2020 году. Самым крупным держателем криптовалюты сейчас является инвесткомпания Grayscale Investments и ее фонд — Bitcoin Trust Grayscale. По данным на 11 января 2021 года, под управлением компании находилось $24,5 млрд. Инвестиции такого размера предполагают уверенность институциональных инвесторов в инструменте.

Согласно отчету CoinMetrics, в течение 2020 года рыночная капитализация биткоина прибавила свыше $300 млрд, а количество адресов, содержащих более 0,01 BTC, увеличилось более чем на 700 000. Согласно этому же отчету, рост цены на фоне роста количества активных адресов указывает на органическую, а не спекулятивную природу развития сети.

Упрощение доступа

Высокий интерес к покупке биткоина повлек за собой и упрощение процедуры приобретения актива. Например, PayPal открыл доступ к криптовалютам более чем 360 млн активных пользователей.

Компания Fidelity Digital Assets, созданная еще в октябре 2018 года, позволяет клиентам закладывать биткоин в качестве обеспечения транзакции. Чикагская биржа опционов (CBOE) и группа ведущих бирж Чикаго и Нью-Йорка (CME Group) планируют в 2021 году запустить новые криптовалютные продукты для институциональных инвесторов. Многие необанки и обменные сервисы уже позволяют приобретать Bitcoin с помощью Apple Pay, быстро растет число банков, брокеров, валютных дилеров, желающих работать с криптовалютой.

Помимо биткоина

Кроме роста курса самого биткоина, на рынке криптовалют появляются новые способы зарабатывать. В 2020 году одним из главных трендов рынка стали DeFi-протоколы — различные финансовые сервисы (кредитные, инвестиционные, биржевыые) на основе блокчейна. DeFi — практически единственный способ получать периодический фиксированный доход в криптовалютах. Годовая процентная доходность (APY) в топ-5 DeFi-протоколов варьируется от 15% до 166% годовых — результаты, которые невозможно представить на нынешних традиционных рынках.

Сейчас в DeFi находится более $20 млрд в криптовалютах и число протоколов растет практически ежедневно. Появление новых инструментов на криптовалютном рынке и расширение их функционала позволяют рынку расти и приобретать все больше активных участников.

Риски

В начале января цена биткоина упала на 28%, однако к 17:00 13 января курс BTC возобновил рост и колебался у отметки $35 000.

Как всегда, после резких падений курса многие снова начали говорить о смерти биткоина, хотя большинство экспертов считают, что речь идет лишь о коррекции после бурного роста. Кроме того, обострение политической ситуации в США повлияло и на традиционные рынки и мы увидели в январе падение индексов S&P 500, Dow и NASDAQ. Поэтому нет смысла рассматривать это падение детально, а лучше посмотреть на факторы, которые могут негативно повлиять на цену биткоина в ближайшем будущем.

Низкая оборачиваемость

На данный момент непонятно, сколько биткоинов из общей эмиссии почти в 19 млн монет реально обращаются на рынке. Скорее всего, количество обращающихся активов гораздо ниже общей эмиссии. В связи с этим отмечаются два фактора, которые могут существенно уронить цену биткоина:

- Выход на рынок неактивных сейчас кошельков;

- Резкая продажа и фиксация прибыли институциональными инвесторами.

Сейчас оба сценария скорее маловероятны, однако непонятно, как рынок будет реагировать на следующее падение курса биткоина.

Ужесточение регулирования

В последнее время все больше мировых регуляторов выступают с проектами создания CBDC — цифровых валют центральных банков. Такая инициатива может серьезно навредить всему криптовалютному рынку. И вот почему:

- Во-первых, эти инструменты не имеют ничего общего с криптовалютой в традиционном понимании, ведь у CBCD единственный эмитент.

- Во-вторых, для продвижения государственных токенов регуляторы могут усложнить доступ на уже существующий криптовалютный рынок, что отпугнет часть игроков.

- В-третьих, такие инициативы могут привести к новым судебным преследованиям, подобно истории с платежной системой Ripple в конце 2020 года.

Что можно ожидать в 2021 году

Рост курса биткоина в последние полгода и появление все новых инструментов заработка в DeFi-секторе позволяют оптимистично оценивать будущее рынка. Конечно, риски пока высоки и в 2021 году нас ожидает множество новостей и о скачках курса. и, возможно, об ужесточении регулирования. Однако при разумной стратегии инвестирования и аккуратным подходе к происходящему на рынке биткоин должен стать хорошим инструментом для долгосрочного инвестирования.

Кроме того, в 2021 году я ожидаю значительный рост альткоинов, прежде всего Ethereum. Курс эфира уже преодолел отметку в $1000, а технологическое развитие Ethereum и рост интереса к DeFi-протоколам должны обеспечить дальнейший рост второй мировой криптовалюты.

Автор: Артем Толкачев

Источник

forbes.ru

оценка материала: